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责任编辑：郭明煜要点大豆：数据整体偏空。美豆亩产预测为52.1蒲，低于上月预测的53.1蒲和平均预期的52.9蒲，美豆产量预测相应下调低于预期和上月。但中美贸易摩擦导致中国进口下调400万吨，美豆出口大幅下调抵消产量降幅，年终库存仍上调至9.55亿蒲的纪录新高，高于平均预期的9.08亿蒲。全球大豆库存继续上调200万吨至新纪录。

（double）海外网4月9日电贸易战疑云下，美国总统特朗普9日再发推“喊冤”，抱怨与中国的汽车贸易是“愚蠢的贸易”。特朗普抱怨道，“当中国产汽车出口到美国时，只需缴2.5%的关税。而当美国汽车出口到中国时，就要缴25%的关税。这是自由贸易吗？不，这听起来是愚蠢的贸易。持续了多年。”

尽管分拆上市有诸多利好，但实际上在成功实现分拆上市的仍在少数，尤其是分拆出来在A股上市的更是屈指可数。“监管层在审核方面对分拆上市有更严格的要求。”12月11日，南方一家券商投行人士向记者表示。“例如，如果企业是原上市公司募投项目，是不允许的。分拆上市一般审核严格。如果二次上会前被否存在被认定为二次上市的风险。在分拆上市这块审核还是十分严格的。”上述投行人士告诉记者，“原上市公司子公司分拆出来上市，上市公司业务是否存在被掏空嫌疑，上市公司股东利益是否会受损，新公司的股东有没有其他利益安排，这些问题在审核过程中监管层会十分谨慎。”

张旭：短期内利率品有调整风险，理由有三：第一，长端利率的短期波动在很大程度上取决于短端利率。年初以来资金利率处于较低水平，因此长端利率下行的幅度较大。而随着信贷大量投放、春节走款开始、地方债陆续发行，流动性有可能从较高水平回归常态。在短端利率的牵引之下，长端利率会承受上行压力。第二，长端利率的估值也受到市场预期的影响。预计2018年12月的信贷增长在1万亿元左右，2019年1月会超过2.5万亿元，均处于较高的水平。信贷的快速增长有可能改变市场对于未来经济增长的预期，从而推高利率品的收益率。第三，无风险利率的供给节奏也会影响其市场价格。地方债或从1月下旬开始陆续发行，至月底前至少会发行2000亿元，大量供给会推动市场向不利方向发展。

除商铺市场交投冷清外，其他住宅及非住宅交投也同样不济。中原地产研究部资料显示，8月（截至21日）楼宇买卖合约登记暂录3934宗及321.6亿元，料全月录5500宗及480亿元，较7月的6380宗及539.8亿元下跌13.8%及11.1%，较今年逾10000宗的高位回落约45%。中原料未来整体交投量仍然偏低。

三是金融监管加强，金融市场逐步完善，影子银行等导致杠杆率上升的状况将会有较大改变。四是地方政府债务约束加强，特别是对地方政府隐形债务的清理、整顿和规范力度加大。五是去产能取得重要进展，供求缺口收缩，企业盈利能力和可持续性增强。在上述因素的共同作用下，未来我国杠杆率将总体趋稳，并逐步有序降低。